1、產業概況

1.1 定義：重防腐涂料是涂料品種中最具技術代表性的品類

防腐涂料是指用于保護鋼鐵等金屬材料免于受化學介質或化學煙霧的腐蝕的涂料。

而重防腐涂料是防腐涂料的一種，它是相對于常規防腐涂料而言，能在相對苛刻腐蝕環境里應用、并具有能達到比常規防腐涂料更長保護期的一類防腐涂料。重防腐涂料一般具有兩個顯著特征：一是能在苛刻條件下使用，并具有長效防腐壽命，重防腐涂料在化工大氣和海洋環境里，一般可使用10年或15年以上，即使在酸、堿、鹽和溶劑介質里，在一定溫度條件下，也能使用5年以上;二是厚膜化，一般防腐涂料的涂層干膜厚度為100μm或150μm左右，而重防腐涂料干膜厚度則在200μm或300μm以上，還有500～1000μm，甚至高達2000μm。重防腐涂料是防腐涂料中最具技術代表性和影響力、最有發展潛力的一類防護涂料，也是衡量一個國家涂料工業發展水平的重要標志之一。

重防腐涂料可以從原材料、產品環保性能、應用領域這幾種分類方式進行分類，具體分類情況如下：

1.2 產業鏈剖析：重防腐涂料生產是重要一環

從產業鏈的角度來看，重防腐涂料的上游主要為原材料市場，中游為重防腐涂料生產企業，下游是重防腐涂料產品需求市場。重防腐涂料具有較高的產品技術性能，中游生產制造是重防腐涂料產業鏈的重要一環。

具體來看，重防腐涂料上游原材料種類很多，大致可以分為樹脂、顏料、助劑、溶劑、乳液、填料等，每種類別里又包括了很多細分種類;重防腐涂料產業中游為重防腐涂料的生產，重防腐涂料按原材料可分為環氧類重防腐涂料、聚氨酯類重防腐涂料、富鋅防腐涂料、丙烯酸氯化橡膠重防腐涂料、氟碳重防腐涂料等等;重防腐涂料產業下游應用主要包括石油化工行業、海洋工程行業、鐵路公路橋梁等基建工程行業、電力工業、汽車工業等等。

從重防腐涂料產業鏈的參與企業上看，上游參與企業主要有美國陶氏、巴陵石化、江蘇三木集團、龍佰集團、元利科技、萬盛股份等;中游重防腐涂料參與企業主要包括佐敦(上海)投資管理有限公司海虹老人(中國)有限公司阿克蘇諾貝爾(中國)投資有限公司龐貝捷管理(上海)有限公司宣偉中國天津德威涂料有限公司中遠海運國際(香港)有限公司中國涂料(香港)有限公司山東樂化集團有限公司立邦投資有限公司等;下游需求企業主要包括重石油、國家電網、中國鐵建、中國中鐵、上汽集團等。

2、產業發展歷程：行業處在產業升級發展時期

自20世紀80年代以前，國內重防腐涂料行業處于起步發展階段;自20世紀80年代開始，世界船舶、集裝箱產業開始向我國轉移起，國際知名重防腐涂料生產商挪威佐敦、日本中涂、美國PPG等紛紛在國內投資設廠，帶動國內重防腐涂料市場的快速發展。目前，國內工業高質量發展對重防腐涂料的產品防腐性能、綠色環保等方面提出了更高的要求，重防腐涂料產業進入產業升級發展時期。

3、行業政策背景：政策推動行業向高性能、綠色環保方向升級

重防腐涂料是防腐涂料中技術水平較高、最具代表性和影響力、最有發展潛力的一類防護涂料，也是衡量一個國家涂料工業發展水平的重要標志之一。《產業結構調整指導目錄(2019年本)》將“用于大飛機、高鐵等重點領域的高性能防腐涂料生產”產業納入鼓勵發展產業范圍。另外，自2015年以來中國環境保護政策趨嚴，綠色化經濟成為社會經濟發展主旋律，在重防腐涂料方面，國家層面出臺了一系列政策規范行業朝環保節能化方向轉型發展。整體來看，國家政策正推動行業向高性能、綠色環保方向升級。

4、上游供給情況：重防腐涂料原材料類型多樣，整體供應充分

重防腐涂料的主要生產原材料包括樹脂、顏料、助劑和溶劑，細分產品品類較多，覆蓋范圍較廣。樹脂是成膜物質，是重防腐涂料中的主要成分，它的分子結構決定著涂料的主要性能;顏料是用來輔助隔離腐蝕因素的，根據作用機理又可分為防銹顏料和片狀填料;溶劑分為有機溶劑或水，用來溶解基料樹脂，便于成膜;助劑主要是用于提升產品性能。受益于國內完善的工業產業鏈布局，目前國內重防腐涂料上游原材料市場整體供應充分，但少部分高端助劑產品對進口市場仍有一定程度的依賴。

原材料對于重防腐涂料行業的影響主要體現在原材料供應的穩定性和產品生產成本上。整體來看，目前國內重防腐涂料的原材料供應市場存在波動，并且短期內受到新冠疫情等復雜因素導致全球原材料價格上漲，對重防腐涂料生產企業的成本控制有一定影響。

5、下游發展情況：工業防護領域應用占比高達46%

重防腐涂料主要應用于工業防護、船舶工業、集裝箱工業、海洋工程等國民支柱性行業。2020年，在高性能重防腐涂料市場中，工業防護市場需求最大，應用占比達到46%;其次是船舶工業應用占比為35%。

6、產業發展現狀

6.1 供給：國內產量穩步增長，即將突破500萬噸

中國防腐涂料產業與全球領先國家相比起步較晚，但近年來也取得了長足的進步，世界知名防腐涂料企業紛紛在中國建立自己的工廠和實驗室。根據涂料工業數據，2015-2018年的復合增速達到13%。進一步結合新材料在線數據，2020年我國防腐涂料產量同比增長3.9%，近幾年增速基本平穩，而重防腐這類高性能涂料增長相對較快，初步以4%的增速測算2020年國內重防腐涂料產量約為462萬噸。

6.2 需求：國內市場企業銷售收入突破1000億元

隨著國內重防腐涂料技術進步和現代噴涂設備的應用，尤其是高壓無氣噴涂設備、無溶劑雙口噴涂設備、粉末噴涂設備等的大力推廣，將重防腐涂料應用市場進一步拓展。根據涂料工業資料，2018年行業實現銷售收入984.47億元。參考2019-2020年重防腐涂料的產量增速，初步測算2020年中國重防腐涂料行業企業銷售收入達到1065億元。

6.3 價格：行業領先企業產品價格呈下降趨勢

近幾年，國內重防腐涂料行業企業通過不斷增長技術投入，已經在重防腐涂料原材料及生產工藝的研發上取得了積極進展。隨著重防腐涂料市場需求的持續擴大，國內重防腐涂料行業廠商也加速了產能布局，市場的供需格局和產品價格逐漸發生變化。

以行業上市企業飛鹿股份的防腐涂料銷售情況來看，2018-2020年企業防腐涂料產品的平均銷售單價逐年下降，從2018年的1.29萬元/噸下降至2020年的的0.75萬元/噸，平均復合降幅達到24%。

注：1)由于企業并未單列重防腐涂料產品數據，上述數據參考企業年報中的“防腐涂料”數據;2)企業未披露2017年及以前相關數據。

7、產業競爭格局

7.1 區域競爭：生產企業集中在東部和南部沿海地區，廣東省企業最多

從重防腐涂料生產企業區域分布來看，廣東、江蘇、山東、河北、遼寧、湖北等地的重防腐涂料生產企業數量相對較多。整體來看，主要分布在東部和南部的沿海地區。

7.2 企業競爭：國內市場主要被外資占據，國產品牌競爭力較弱

重防腐涂料領域是我國涂料行業對外開放最早、國際化程度最高的領域。自20世紀80年代開始，國際知名重防腐涂料生產商如丹麥的海虹老人Hempel、挪威佐敦、日本中涂、美國PPG、荷蘭Akzo Nobel、韓國KCC等紛紛在國內投資設廠，完成了本地化生產和戰略布局，從而形成了我國重防腐涂料高端市場由外資或合資企業主導，低端市場以內資企業為主的競爭格局。特別是在集裝箱和船舶等高端應用領域，由于對涂料技術要求較高，外資企業和合資企業占據了國內80%的市場份額。

根據2021年10月份涂界發布的“2021中國重防腐涂料類TOP10”，前十企業中有7家是外資或合資企業，國產品牌僅有德威涂料、中遠海運、樂化集團入圍前十榜單。國內的重防腐涂料企業主要是以小型企業為主，在資金、技術、品牌等方面都難以與國際涂料巨頭匹敵，特別是在汽車、船舶、集裝箱等高端應用市場中，國產品牌競爭力較弱。

8、產業發展前景及趨勢預測

8.1 產業將朝向環保性、功能性、涂料涂裝一體化方向發展

當前國內重防腐涂料產業高速發展，新技術、新產品層出不窮，市場競爭日益激烈。在“十四五”規劃及未來若干年，隨著國內工業水平的發展提升，重防腐涂料行業有著巨大的市場發展空間，未來的重防腐涂料技術將逐漸完善現有的應用缺陷，并進一步朝著環保性、功能性、涂料涂裝一體化三大方向發展。

8.2 預計到2026年全國重防腐涂料市場規模將突破1400億元

根據中國涂料工業協會發布的《中國涂料行業“十四五”規劃》，預計“十四五”期間，國內涂料行業整體總產值年均增長4%左右。結合涂料市場整體增速情況，預計重防腐涂料市場將稍高于涂料市場平均水平，初步以5%的復合增長率測算，到2026年全國重防腐涂料市場規模將達1427億元。